兴证国际

沪深两市昨日震荡探低后回升，尾盘跌幅收窄，量能缩短显著。最终上证指数收于2,827，下跌0.90%，成交2,487亿元(人民币，下同)；深证成指收于10,507，下跌1.08%，成交4,006亿元；创业板指下跌0.95%。从盘面上看，个股涨跌数比约为11：5，其中非ST涨停57家，跌停4家。资金上，北向资金净流出10.26亿元，其中沪股通净流出4.28亿元，而深股通净流出为5.98亿元。周一市场一片繁荣迹象受阻，主要受到隔夜外围转变影响，包罗原油价格继续大幅下挫，以及阿根廷宣布债务重组引发对于其他风险国债务违约担忧的升温等。不外在这些巨震影响下，A股的内生韧性照样对照显著的。

而我们提醒的装配式修建为代表的老基建和数据中心为代表的新基建等结构性热度延续，周一阿里云三年再投资2,000亿元生长新基建的新闻对于市场的提振作用照样异常显著的，年复合投资情形约高于市场预期一倍，而对于阿里商业嗅觉的一定及由此引发的对于国家层面支持偏向的遐想带来的投资信心不小，相关新基建领域信赖是今年的主线，也是我们连续看好的偏向。

此外，我们看到昨天直播主题的显示也异常强劲，官媒对于大平台的入驻、主要向导在直播间的露脸既是新社会趋势的转变，也说明晰我们政府与时俱进的包容和开明，高层与民众间隔膜的不停消融将实质性地提升国民的归属感、安全感和国民自信。

建议保持半仓介入

市场经受住年报一季报业绩大考，不跌反升提升设置资金信心。不论是一季度的GDP数据照样上市公司的业绩显示，超预期的下滑幅度和大面积的业绩下修情形下，股价显示出越来越强的韧性，使适合跌不跌理应看涨的逻辑下，丰裕的市场流动性对于A股的设置需求在不停提升，不外我们维持此前的判断，保持半仓介入市场，究竟境外疫情及引发的经济下滑和个体矛盾上升的中长期矛盾依旧难以消除，流动性与之匹敌带来的宽幅震荡底部款式还没有打破的趋势。

板块选择上，可以关注几方面，新基建无疑是今年的主线，而阿里的加码投资使得整体的投资底气进一步抬升，二是业绩逆势增进的板块，在众多年报一季报下调盈利展望的趋势中，我们看到以修建装饰为代表的的板块逆势上调，装配式等关键词值得注意，三是随茯戋＆矕毕瘛~有望回暖的超跌行业，好比短期受益于境外复工提振的板块。

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